|
 |
 |
|
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 98,25 € |
101,90 € |
-3,65 € |
-3,58 % |
24.04/12:23 |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005909006 |
590900 |
- € |
- € |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Bilfinger Berger Valemus-IPO verschoben
06.07.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Marc Gabriel, stuft die Bilfinger Berger-Aktie (ISIN DE0005909006 / WKN 590900) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
Gestern habe Bilfinger Berger die IPO-Pläne für ihr Australiengeschäft Valemus Ltd verschoben. Das Unternehmen habe dies mit den negativen Entwicklungen an den Kapitalmärkten begründet, die dazu geführt hätten, dass die eigenen Preisvorstellungen im aktuellen Umfeld an der Börse nicht durchsetzbar gewesen seien.
Das Bookbuilding sollte heute starten und morgen abgeschlossen werden. Die Preisfestsetzung sei für den 8. Juli geplant gewesen. Bilfinger habe aus dem Börsengang einen Nettoliqiditätszufluss von mindestens 780 Mio. AUD (Australischer Dollar) erwartet. Die indikative Preisspanne für die geplante Notierung der 555 Mio. Aktien sei Anfang Juni auf 2,20 bis 2,50 AUD je Aktie festgelegt worden. Die Bewertung von Valemus habe damit 1.221 Mio. AUD bis 1.388 Mio. AUD betragen.
Nachdem die Kurse der australischen Bauwettbewerber in den vergangenen drei Monaten um fast 30% gefallen seien, sei auch die Preiserwartung für Valemus zuletzt unter Druck geraten. Gleichwohl habe der Konzern Valemus nicht unter Wert platzieren wollen. Nun dürften auch wieder Gespräche mit Einzelinvestoren aufgenommen werden, die während des IPO-Prozesses auf Eis gelegen hätten.
Die einzige Auswirkung auf die Ergebniserwartungen für das laufende Jahr sei der fehlende Buchgewinn in Höhe von rund 250 Mio. EUR. Dieser Betrag sollte in den Ausbau der Dienstleistungsaktivitäten investiert werden. Die Expansion dürfte nun zunächst über Fremdkapital vorfinanziert werden.
Die Analysten hätten die Ergebnisse um den ursprünglich erwarteten Buchgewinn korrigiert. Der Nettogewinn der australischen Tochter Valemus bleibe in den nicht-fortzuführenden Geschäftsaktivitäten, wobei die Analysten hier im Gesamtjahr mit einem Ergebnis von 50 Mio. EUR rechnen würden. Die Kosten für den geplatzten IPO dürften sich nach Erachten der Analysten mit rund 1 Mio. EUR niederschlagen, da mit den Konsortialführern eine erfolgsabhängige Vergütung vereinbart worden sei.
Aufgrund des fehlenden Mittelzufluss aus dem IPO reduziere man das Kursziel von 73,00 EUR auf 65,00 EUR. Neben dem bislang zu Grunde gelegten Peer-Group-Vergleich, der aktuell ein faires Kursniveau von 62,18 EUR widerspiegele, lasse man hälftig auch die Sum-of-the-Parts-Bewertung des Konzerns, die einen Wert je Aktie von 68,57 EUR entspreche.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die Aktie von Bilfinger Berger weiterhin mit dem Rating "kaufen". (Analyse vom 06.07.2010) (06.07.2010/ac/a/d)
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken